Aktiemarkedet
Markedet har udviklet sig positivt i løbet af uge 3. Biden overtog præsidentposten fra Trump, onsdag den 20-01-2021. Demokraterne har flertal i begge kamre - Repræsentanternes Hus og Senatet. Biden vil gerne investere i den grønne omstilling, dette har presset kursen på alle virksomheder indenfor den alternative energi markant op i de sidste par måneder. Demokraterne ønsker også at komme med flere hjælpepakker/QE, som kan holde hånden under den amerikanske økonomi, og hjælper alle de virksomheder og mennesker, som er under pres på grund af COVID-19. Den amerikanske stat har ikke nogen penge, derfor bør Fed printe flere penge, og dækker underskuddet. Alle de penge, som bliver pumpet i systemet hjælper ikke på den amerikanske økonomi, idet folk får penge for at være hjemme, derfor er produktionen( indtægterne) faldende. Antallet af arbejdsløse i USA er steget med 900,000 personer i sidste uge. En Stigende arbejdsløshed kombineret med en stigning af gæld er meget bekymrende for økonomien. Arbejdsløsheden er steget markant på grund af nedlukning af samfundet, og mange af de job vil komme tilbage i takt med genåbningen af samfundet. Der er også andre parametre, som er med til at øge arbejdsløsheden i USA. Mange af dem, som har mistet deres job eller er hjemme på grund af COVID-19 modtager flere penge fra staten end de tjente, mens de var på arbejde. Det er afgørende, at der er en betydelig gevinst ved at være i arbejde frem for at være forsørget af det offentlige, som vi kender herhjemme. Mange af de arbejdsløse i USA vil heller være hjemme sammen med deres familie end går på arbejde, og tjener mindre. Biden har også sagt, at det er retfærdigt, at man bliver hjemme, hvis man er bang for at blive smittet med coronavirusset. Mange af dem, som har mistet deres arbejde, men ønsker at blive hjemme, vil gøre alt for at undgå at komme tilbage på arbejde, så længe de bliver forsøget af det offentlige. Der er ca. 25mil arbejdsløse i USA på nuværende tidspunkt, og arbejdsløsheden stiger med ca. 848000 personer om ugen. Markedet er efterhånden blevet immune over de dårligere nyheder, idet Fed og andre central banker har overtaget styringen af aktiemarkedet, obligationsmarkedet og rente markedet. Markedet vil være i en højere kurs, så længe, Fed printer flere penge, og køber op i næsten alt. Prisen for deres handling er faldende dollaren, og en eventuelt stigende inflationen. Der har været deflationen i de sidste mange år, og inflationen har været under 2%, når man måler via Consumer Price Index(CPI). Inflationen er stadigvæk lavt, men der er store forventninger for stigende inflationen. Stigende råvare priser er det første tegn for kommende inflation. Teknologi sektoren har skabt deflation, idet man kan producere mange ting meget billigere end tidligere. Virksomhederne benytter flere robotter og andre teknologiske redskaber i stedet for mennesker til deres produktion, dette sænker deres omkostninger i takt med de fyrer deres medarbejder. Deflationen har en negativ effekt på økonomien, derfor vil staterne gøre alt for at øge inflationen. Fed og andre centralbanker printer flere penge, og giver det til folk, og stimulerer dem til at købe mere, dette vil reducere deflationen, og vil øge inflationen. Problemet er, at forbrugerne ikke øger deres forbrug trods nul renten, men vil investere deres penge i aktiemarkedet i stedet. Virksomhedernes omsætningen falder i takt med forbruget falder, men deres aktiekurs stiger, idet folk køber deres aktier i stedet for deres produkter. På kortsigt vil man se en markant stigning i aktiekurser pga. en lempelse af pengepolitik. En aktiekurs bør stige på grundet af stigende indtjeningen i virksomheden, og ikke på grund af stigende antallet af investorer, som har ikke andre alternative end at købe aktier. Bank sektoren, råvarer og energi sektoren er brancher, som klarer sig bedst, når inflationen stiger.
De store indeks:
Det amerikanske indeks lukkede i en højere kurs end sidste uge, og alle indeks ligger i ATH. Euro Stoxx 50 og Dax ligger også i en opadgående trend kanal, men er ikke steget ligesom det amerikanske indeks. Man skal være opmærksom på, at de fleste amerikanske aktier er alt for overkøbt, og de fundamentelle værdier kan ikke retfærdiggøre de høje kurser.
VIX indeks er steget i løbet af ugen, men ligger stadigvæk under $26-28, som er modstand til kursen. Stigende VIX indekset indikerer, at nogle af investorer køber forsikring til deres portefølje.
Energi sektoren:
Olie og olie relateret produkter er steget i løbet af ugen. WTI olien ligger over $50 per tønde, som er stærkt støtte til kursen. Jeg er positiv på olien, så længe kursen ligger over $45 per tønde. Jeg forventer olien i en højere kurs i de kommende måneder. Naturgas ligger i en nedadgående trend kanal på kortsigt. Naturgas steg fra kurs $1,6 per kubikmeter i april/2020 til kurs $3,4 per kubikmeter i nov./2020 og er faldet siden nov./2020. Kursen ligger tæt ved støtte zonen i kurs omkring $1,8- $2,2 per kubikmeter.
Metallerne:
Metallerne har udviklet sig positivt i løbet af uge 3. Alle metaller lukkede i en højere kurs end sidste uge. Guld har testet 1800$ per ounce, og sølv har testet $24 per ounce, som er støtte til kursen. Guld og sølv ligger i en konsolideringsfase, og kursudviklingen i de kommende uger er meget afgørende. Vi må afvente, og se om guld kan komme over modstandslinjen i kurs $1900 og sølv kan komme over $26-28 per ounce eller ej. Kobber ligger i en opadgående trend kanal og er steget i de sidste par uger og måneder. Der er støtte i kurs $3,5 og modstand i kurs $3,7.
Volumen og open interest:
Open interest er steget i de sidste par uger, mens volumen er faldet. En faldende volumen indikerer, at mange af kontrakterne bliver enten fjernet fra markedet eller at køberne og sælgerne er ikke blevet enige om prisen. Et stigende markedet med en faldende volumen er et negativt signal. Volumen vil ikke stige, hvis man køber en givende aktie for at lukke en short position. Volumen vil heller ikke stige, hvis man har en lang position i markedet, og tilføjer et stoploss position til handlen. Volumen vil stige, hvis man køber en ny lang position eller sælger en ny short position.
Oversigten over kontrakterne:
En oversigt over kontrakterne, fredag den 22-1-2021 i forhold til dagen før viser, at der er en store interesse i energi sektoren og metallerne, idet open interest er steget. Open interest er faldet i landbrug, aktier, valuta og rentesatsen. En faldende open interest i aktier de sidste par uger, kan indikere, at en sektor rotation er på vej. Investorerne vil eventuelt reducere af deres positioner i aktier, og købe op i de mere sikre sektorer herunder metallerne og råvarer.
Kilder:
Finviz.com
Investing.com
cmegroup.com
