I løbet af uge 25 oplevede vi en blandet udvikling på markedet. De fleste store indeks lukkede med højere kurser.
Den Schweiziske centralbank sænkede renten for anden gang i 2024, mens Fed og Bank of England holdt renten fast på disse niveauer. ECB og mange andre centralbanker har allerede sænket renten én gang og vil sænke renten yderligere, hvis inflationen falder yderligere, eller vi oplever faldende økonomisk vækst.
Vi har modtaget en del økonomiske nøgletal fra EU, Kina og USA i løbet af ugen. Herunder er nogle af de vigtigste økonomiske nøgletal, som har betydning for udviklingen af aktiemarkedet.
Økonomiske Nøgletal:
Europa:
Producer Price Index (PPI) MoM i maj 2024 i Tyskland faldt fra 0,2% til 0,0%. Markedet havde forventet et fald til 0,1%.
PPI YoY i maj 2024 i Tyskland steg fra minus 3,3% til minus 2,2%.USA:
Antallet af ansøgere til dagpenge faldt fra 243.000 til 238.000 i sidste uge. Markedet havde forventet et fald til 239.000. Antallet af permanente arbejdsløse steg fra 1.813.000 til 1.828.000, mens markedet havde forventet en stigning til 1.822.000. Retail sale MoM i maj 2024 steg fra -0,2% til 0,1%. Markedet havde forventet en stigning til 0,2%. Retail sale YoY i maj 2024 faldt fra 2,7% til 2,3%. Markedet havde forventet en stigning til 2,8%. Industrial produktion MoM i maj 2024 i USA steg fra 0,0% til 0,9%. Markedet havde forventet en stigning til 0,2%. Industrial produktion YoY i maj 2024 steg fra minus 0,7% til 0,4%. Markedet havde forventet en stigning til minus 0,1%.Kina:
Industrial produktion YoY i maj i Kina faldt fra 6,7% til 5,6%. Markedet havde forventet et fald til 6,3%. Retail sale YoY i maj 2024 i Kina steg fra 2,3% til 3,7%.Japan:
Inflationen YoY i maj 2024 i Japan steg fra 2,5% til 2,8%. CPI MoM i maj i Japan steg fra 0,2% til 0,5%.Indeksudvikling Uge 25:
OMXC25: +0,2% 
DAX: +0,9% S&P 500: +1,82% Nasdaq 100: +0,21% Virksomheder med Markant Kursudvikling
OMXC25:
Topdanmark: +24,17% efter opkøbestilbuddet fra Sambo. Zealand Pharma: +15,85% efter et bedre end forventet data fra fase 1 fase fedme medicin. Novonessis: +7,5% Carlsberg: -8,4% 
efter den engelske drikkevare producent afviste Carlsberg's købstilbud. Bavarian Nordic: -4,18% GN Store Nord: -1,68% S&P 500:
Adobe: +16,2% Salesforce: +7% Accenture: +9,4% Apple: -3,15% Nvidia: -2,35% Meta: -1,82% 
Fragtrater:
Containerfragtrater steg med 7% i løbet af ugen til $5.117 per 40FT. World Container Index (WCI) er stadig 233% højere sammenlignet med sidste år og 260% højere end den gennemsnitlige pris i 2019 på omkring $1.420 per 40FT. Tørlastraterne (DBI) steg med 3,6% til $1.948 i løbet af uge 24. DBI er steget i tre uger i træk.
Sektorrotation:
Risikovilligheden faldt i løbet af ugen, og investorerne købte op i medicinalvirksomheder, stabil forbrug og reducerede deres eksponering mod teknologivirksomheder.
OMXC25:
Indekset ligger stadig i en opadgående trendkanal på mellem og lang sigt, men kursen er kommet under 20SMA på dags chart efter et markant fald i løbet af sidste uge. Dette indikerer, at sælgerne er kommet på banen på kort sigt, præcis ved den langsigtede modstandslinje. Alle tekniske indikatorer (RSI, MACD og Money Flow) har skiftet fra opadgående til nedadgående. Der er på kort sigt modstand ved den langsigtede modstandslinje og støtte ved kurs omkring 1.950 DKK.
S&P 500:
Kursen er kommet over både 20SMA og 50SMA på dags chart og ligger i all-time high (ATH) efter en markant stigning de sidste par uger. Man skal være lang i markedet, så længe kursen ligger over 20SMA på kort sigt og over 50SMA på mellemlang sigt. Teknologivirksomheder, som vægter omkring 40% af indekset, har trukket hele markedet ned, mens energisektoren, medicinalvirksomheder og stabil forbrug har trukket indekset op.
Konklusion:
Vi har set blandede økonomiske nøgletal i april-maj 2024. Inflation er faldende, hvilket er en god nyhed for forbrugerne. PPI er også faldet de sidste par uger/måneder, og vi forventer yderligere fald i inflationen i år. Faldende renter kombineret med faldende inflation er en god nyhed for aktiemarkedet på kort sigt, idet dette tiltrækker flere købere på banen. De fleste store indeks er overkøbt baseret på de fundamentale og tekniske indikatorer og kan sagtens falde op til 5% de kommende uger/måneder.
Analytikerne er meget positive/optimistiske og forventer, at indtjeningen hos virksomheder i S&P 500 vil stige med omkring 20-25% i 2024-2025, men de økonomiske nøgletal viser en anden historie, hvor forbrugerne har reduceret deres forbrug på grund af stigende inflation og faldende optimisme om deres fremtidige indtægter.
OBS:
Perioden for aktietilbagekøbsprogram , som er årsagen til 27% af stigningen for de store indeks, slutter for de fleste virksomheder i S&P 500 i næste uge. Derfor forventer vi faldende eller konsoliderende markeder de kommende uger.
Stigende dollarkurs og faldende renter indikerer, at de store spillere søger sikkerhed i dollaren og statsobligationerne og positionerer sig til faldende økonomisk vækst og eventuelt en recession i Q4 2024.
Du kan få adgang til vores specifikke anbefalinger via vores Premium og Plus medlemskabets.
Med venlig hilsen
Fibo Invest
